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东方证券左剑明PMI指数个股的股市关联度高度吻合

发布时间:2021-01-08 03:03:27 阅读: 来源:真空泵厂家

今日大盘低开震荡收低的格局主要是受到了三个因素的影响:第一,外围股市大跌较大的打击了投资者的持股信心。第二,今日财新公布的9月份PMI初值为近6年多以来的新低,增加了投资者对于中国经济的忧虑。第三,现在A股市场趋势不明,所以一旦有利空出现,这个利空就会被放得更大,对投资者的负面影响也就更大。

其中第二个影响因素是大家的关注点,同时也是我们现在要重点说明的一点。

最新公布的9月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得数据为47,创2009年3月来最低,较8月终值下降0.3个百分点,低于8月初值0.1个百分点。

其中,产出指数回落至45.7,较8月产出指数下降0.7个百分点。新订单指数、新出口订单指数、就业指数等分项指标也均出现下降。

从分项指标看,内外需仍然疲弱,投入价格和出厂价格仍处于收缩区间,显示制造业下行压力依然较大。

有专家表示,财新中国制造业PMI9月初值录得47.0,低于8月47.3的水平,表明制造业正处于结构转型的关键时期。

关于此话题,经济之声特约评论员、东方证券投资顾问左剑明对此解读。

经济之声:您如何评论这个数据?

左剑明:从股市价格,我认为更多的去看到有一个结果。在2013年的时候,我做过一个统计,是把过去有过税收披露过的PMI指数,跟股市来做个对标,如果去年的12月份和今年的12月份来做一个对比,今年是一个下降的趋势。有人会去反看我们的股票指数,它基本上都是下跌,如果是一个向上的趋势,基本上它都是上涨的。得出的结论,就是PMI指数个股的股市关联度居然高度吻合。

但是如果反映在今年,有可能也非常的恰当,我认为要仔细的去做拆分。另外非常重要的全球经济的贸易,在过去的三年当中,都维持在低位,甚至是零增长,通过这去判断,更多的是受到了国际大环境的影响。

经济之声:之前,财新智库首席经济学家何帆点评8月制造业PMI数据时预计,9月份财新中国服务业PMI回升将是大概率事件,但财新中国制造业PMI仍将在低位徘徊。随着基础设施投资项目的启动,房地产市场渐渐回暖,经济或将在半年之内止跌。这段话应该如何理解?

左剑明:主要的方向点应该是放在两个层面,第一个层面,相信大家都会做一个判断,今年下半年希望能够在财政政策当中进一步发力,因为财政政策有一定的回旋余地,而且非常的直接,比如出口,进出口贸易有可能更多的来自于全球经济增长,如果消费更多的来自于民众,但更多的有可能在投资拉动。而投资拉动当中更主要的放在有两个层面,第一个是房地产投资,另外一个是在基建投资。目前地产投资分数已经进入到了一个负增长区域,而且有可能会维持一段的时间。

另外就在于基建投资,由于大家都希望能够在财政政策当中,特别是基建投资有所发力,比如轨道交通,城乡建设等等。但是我们有可能会去看另外一个角度,现在所有的指标都是在个位数甚至在零轴附近,但是基建投资仍然是保持在两位数,我认为这是非常高的数字,进一步的往上有空间吗?有空间。但是目前为止进一步往上走高,有可能空间是有限的,所以在这个点位对经济有托底的作用,但是要拉动经济,我认为相对来说是比较困难的。

经济之声:数据公布后,澳元/美元短线快速走低,铜价扩大跌幅。香港恒生指数跌幅扩大至2.2%。离岸人民币兑美元40分钟内下跌约200点。从公布的数据看,产出指数回落至45.7,较8月产出指数下降0.7个百分点。新订单指数、新出口订单指数、就业指数等分项指标也均出现下降。从分项指标看,内外需仍然疲弱,投入价格和出厂价格仍处于收缩区间,显示制造业下行压力依然较大。数据是会继续下滑还是能够企稳反弹,接下来的走势应该如何分析?

左剑明:目前为止,主流的学者基本上是给出一个比较倾向性的观点,认为今年整个下半年的经济是一个企稳的迹象。政策当中一定的托底,之前针对小微企业特别是海欣指数,海欣指数当中针对一些中小企业,国家已经是给出了一些扶持,如1500亿政府的扶持基金,。另外一方面我们称之为基建,有很多人希望能够在这一块发力,每年到年底特别是四季度的时候,都突击花钱。

但是我们认为要注意有两个方面,第一个在于,我们现在所关注到的基建投资,特别是在北方地区,10月份之后将会进入到冬季,进一发力难度会相对偏大。如果回到中小企业当中,目前不是缺资金,而是产能没有做到一个有效的出金。

大盘走势图:http://www.ourku.com/realtime-index.php

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